日本业态

福清生活网 中日商贸网讯 2026年1月14日，外汇市场再现剧烈波动，美元兑日元汇率盘中一度突破 1 美元兑换 159.1 日元关口，创下近期新高。按当日汇率折算，100 人民币可兑换 2279.86 日元，100 日元则仅能兑换 4.3862 人民币。这一持续贬值走势引发日本政府与市场的高度警惕，相关部门已释放可能加大外汇市场干预的信号。

汇率行情显示，日元贬值势头近期不断加剧。1 月 13 日，日元兑美元汇率一年来首次跌破 158 关口，14 日盘中进一步冲高至 159.1 日元，截至当日收盘，汇率略有回落至 158.19 日元，但仍处于高位区间。回顾 2026 年开年以来的走势，美元兑日元汇率从 1 月初的 156.69 日元持续攀升，短短两周内累计升值超 2.4 日元，日元成为 G10 货币中表现最差的币种。伴随汇率走弱，东京金融市场 13 日再现国债价格下跌、日元贬值的 “债汇双杀” 局面，10 年期日本国债收益率一度升至 2.17%，创 1999 年 2 月以来新高。

政坛变动与政策预期成为推动日元贬值的核心因素。日本首相高市早苗计划于 1 月 23 日解散众议院、提前举行大选的消息公布后，市场对政策走向的担忧加剧。目前自民党在众议院议席未单独过半，市场普遍预测，若自民党胜选，将进一步推进扩张性财政政策，这将加重日本财政负担 —— 当前日本债务规模已达经济总量 2 倍以上，新增财政刺激可能导致国债发行规模扩大，叠加加息背景下偿债压力上升，进一步压制日元走势。高市早苗上任后推出的 21.3 万亿日元经济刺激计划及 122.3 万亿日元 2026 财年预算，已引发市场对财政状况恶化的忧虑，成为日元贬值的重要推手。

与此同时，经济基本面因素持续拖累日元。尽管日美 10 年期国债利差已从半年前的 2.9% 收窄至 2.08%，但实际利差仍达 1.58%，美国 1.9% 的实际利率显著高于日本的 0.32%，导致资本外流持续，日元买盘不足。日本央行虽已开启加息进程，将政策利率上调至 0.75% 的 30 年来最高水平，但渐进式收紧节奏落后于市场预期，实际利率长期为负的格局未得到根本改变，难以形成对日元的有效支撑。

日元持续贬值已对日本经济产生显著冲击。作为资源进口依赖度较高的国家，日元走弱大幅推高进口成本，导致企业物价连续上涨，食品等民生商品涨价潮蔓延 ——2025 年日本已有超 2 万种食品涨价，2026 年一季度预计还将有 3593 种食品提价，加重家庭生活负担，进而可能影响政府支持率。对此，日本政府已积极应对，财务大臣片山皋月表示，必要时将采取行动防止日元进一步贬值，且已就日元 “单边贬值” 问题与美国财长沟通；官房副长官尾崎正直也强调，政府将密切监控市场并应对过度波动。经团联会长筒井义信也表态称，当前日元贬值 “略显过度”，若出现明显过度下跌，实施外汇干预是合理选择。

市场对日元后续走势看法分化。《日本经济新闻》援引主流观点指出，在美元兑日元突破 161.9 这一关键前期低点前，日本政府可能保持观望，但若跌破该水平，贬值趋势或将难以控制。国际金融机构普遍持偏空预期，摩根大通首席日本外汇策略师田濑淳也预测，2026 年底美元兑日元可能升至 164；福冈金融集团策略师佐佐木彻更为悲观，认为可能触及 165；多家机构共同提到，美日利差、负实际利率及资本外流是主要下行驱动因素。不过高盛等机构给出长期乐观展望，认为随着日本央行推进政策正常化，未来十年日元或回升至 1 美元兑换 100 日元附近，但短期内仍面临较大下行压力。

分析人士指出，日元贬值是日本国内财政政策、货币政策与全球经济环境共同作用的结果，其走势不仅影响日本经济复苏进程，也将对中日贸易等跨境经济活动产生间接影响。后续需重点关注日本大选结果、外汇市场干预动向及美日货币政策调整，这些因素将共同决定日元贬值趋势是否能够得到遏制。

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