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中日商贸网 日中商贸网 2026 年 3 月 24 日 综合报道 日本总务省 3 月 24 日公布的物价数据显示，2 月全国核心消费者物价指数（剔除生鲜食品，2020 年为 100）报 111.4，同比上涨 1.6%。这一涨幅较 1 月收窄 0.4 个百分点，自 2022 年 3 月以来时隔 3 年 11 个月首次低于日本央行 2% 的政策目标，标志着持续已久的通胀压力显著缓解。

此次通胀降温的核心驱动力来自政府能源补贴政策的持续发力。为缓解民生成本压力，日本政府对冬期电费、燃气费实施专项补贴，2026 年 1-2 月期间，家庭低压电费补贴标准达 4.5 日元 / 千瓦时，都市燃气补贴为 18.0 日元 / 立方米。在政策带动下，2 月日本能源价格同比下跌 9.1%，其中电价降幅尤为显著，有效拉低了整体物价涨幅。此外，汽油价格管控措施也对通胀起到抑制作用，分析师估算相关政策可压低核心 CPI 多达 0.5 个百分点。

从细分数据来看，物价走势呈现结构性分化。食品价格涨幅虽放缓至 5.7%，但大米价格仍同比飙升 17.1%，主要受前期歉收与旅游需求增加影响；剔除生鲜食品和能源的核心 “核心 CPI” 同比上涨 2.5%，较 1 月小幅回落 0.1 个百分点，这一指标被日本央行视为衡量内需驱动型通胀的关键参考，其高于 2% 的表现显示潜在通胀压力仍在。服务价格同比上涨 1.4%，反映出国内消费市场的温和复苏态势。

值得关注的是，通胀数据回落正值日本央行政策调整的关键期。此前日本央行已结束长达十年的超宽松货币政策并多次加息，而此次核心 CPI 跌破目标，令市场对后续加息节奏的判断更趋谨慎。日本央行行长植田和男此前表示，若对潜在通胀稳定在 2% 附近更有把握，将准备继续加息，央行还计划于今年夏季前推出新的价格指标，以剔除一次性政策因素对通胀的干扰。

不过，通胀降温态势或面临地缘政治的反向冲击。当前中东冲突导致国际油价飙升，汽油价格已创下 1990 年来新高，而日本作为能源进口国，能源供应风险可能推动通胀再度回升。穆迪分析公司相关专家指出，若冲突持续，将对日本经济构成显著打击，进一步加大央行政策权衡难度。

对于中日商贸而言，日本通胀放缓可能影响国内消费需求与汇率走势，能源价格波动则需相关进出口企业密切关注。短期来看，政策驱动的通胀降温为市场带来喘息空间，但中长期需警惕地缘冲突、补贴退潮等因素引发的物价反弹风险。

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